WEC Energy Group: ben posizionato per una recessione, ma le azioni non sono economiche (NYSE:WEC)

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WEC Energy Group, Inc.(NYSE:WEC) è un'azienda elettrica e di gas naturale regolamentata che serve principalmente il Wisconsin e gli stati circostanti:

Gruppo energetico WEC

Il territorio servito dall'azienda comprende anche la terza città più grande degli Stati Uniti (Chicago, Illinois), sebbene non sia l'unico fornitore di servizi di pubblica utilità in questa città. Come ci si potrebbe aspettare dall'ampio territorio servito dall'azienda, ha una base di clienti abbastanza ampia. La cosa più importante per i nostri scopi oggi, tuttavia, è che WEC Energy Group è una società estremamente stabile che vanta un rispettabile rendimento da dividendi del 3,66%. Questa è una caratteristica che potrebbe rivelarsi particolarmente preziosa in questo momento, poiché l’economia americana sta mostrando numerosi segnali che indicano che entrerà in recessione nel prossimo futuro. Il WEC Energy Group dovrebbe essere in una posizione migliore per gestire una situazione del genere e continuare a fornire rendimenti sugli investimenti ai propri azionisti in un simile ambiente.

Ho parlato l'ultima volta di questa azienda a maggio, quindi da allora alcune cose sono cambiate. In particolare, WEC Energy ha pubblicato un nuovo rapporto sugli utili e l'economia si è leggermente indebolita. Pertanto, è una buona idea rivisitare la nostra tesi e vedere come sta andando.

Come affermato nell'introduzione, WEC Energy Group è una delle più grandi società di servizi elettrici e di gas naturale regolamentati negli Stati Uniti. L'azienda serve principalmente lo stato del Wisconsin e la penisola superiore del Michigan, ma opera anche in alcuni altri stati circostanti. Ciò include il servizio di gas naturale nella città di Chicago, che è una delle città più grandi della nazione. Pertanto, WEC Energy Group ha circa 4,6 milioni di clienti al dettaglio. Questo è più di quanto possiedono la maggior parte degli altri servizi di pubblica utilità. Tuttavia, come ho sottolineato nel mio ultimo articolo su WEC Energy Group:

“La dimensione di un’azienda di servizi pubblici è generalmente irrilevante rispetto alle sue caratteristiche, poiché la maggior parte dei servizi di pubblica utilità ha un modello di business molto simile. La più importante di queste caratteristiche è che WEC Energy Group ha flussi di cassa molto stabili nel tempo e in qualsiasi condizione economica”.

Questo grafico mostra i flussi di cassa operativi della società durante ciascuno degli ultimi undici periodi di dodici mesi:

Alla ricerca dell'Alfa

Come possiamo vedere, i flussi di cassa operativi dell'azienda solitamente non variano molto da un periodo all'altro. Ci sono alcuni cali occasionali, come abbiamo visto all’inizio di quest’anno a causa del caldo inverno. Tuttavia, anche questo non ha rappresentato un calo significativo. Il motivo di ciò l’ho spiegato in vari articoli precedenti, compreso il precedente su questa azienda:

“La ragione di questa stabilità è che il prodotto di WEC Energy Group è la fornitura di servizi elettrici e di gas naturale a case e aziende. La maggior parte delle persone considera questa una necessità per la vita moderna, quindi di solito danno priorità al pagamento delle bollette piuttosto che alle spese più discrezionali.

In realtà possiamo vedere questo riflesso in qualche modo nel grafico del flusso di cassa operativo sopra. I primi periodi mostrati nel grafico includono i blocchi del COVID-19 che hanno portato numerose persone a diventare temporaneamente disoccupate o a subire comunque un calo dei loro redditi. Tuttavia, hanno comunque fatto sforzi per pagare le bollette, come dimostrato dal fatto che i flussi di cassa di WEC Energy erano ancora relativamente in linea con quelli che la società aveva in altri periodi che non includevano un simile evento. Ci sono ragioni per credere che lo stesso varrebbe se le finanze dei consumatori dovessero trovarsi in difficoltà in futuro.

Sono sempre più numerosi i segnali che indicano che i consumatori stanno iniziando a lottare nel contesto attuale. Ad esempio, Bloomberg ha recentemente riferito che il 42% dei consumatori che ricevono assistenza nutrizionale supplementare hanno saltato i pasti in agosto e il 55% ha mangiato meno del solito perché non poteva permettersi di nutrirsi. Lo stesso rapporto afferma inoltre che un numero crescente di persone non può permettersi le bollette mensili o l'intero affitto. È altamente improbabile che chiunque abbia difficoltà a coprire i servizi pubblici sarà in grado di sostenere spese discrezionali, che sono la cosa principale che tiene a galla l’economia in questo momento. Il mese prossimo riprenderanno i pagamenti dei prestiti studenteschi, il che ridurrà il reddito discrezionale di circa quaranta milioni di americani in media di 390 dollari al mese. Numerosi rivenditori lo hanno citato come un ostacolo a breve termine nelle recenti teleconferenze. Se consideriamo tutti questi aspetti, possiamo concludere che probabilmente è un’ottima idea investire in aziende che non saranno influenzate molto dalla debolezza dei consumi o dell’economia. Il WEC Energy Group sembra rientrare molto bene in quella categoria.